Birleşme ve satın almalar 16,2 milyar dolara ulaştı

Deloitte Türkiye’nin açıkladığı 2025 Birleşme ve Satın Alma İşlemleri Raporu’na göre, 2025 yılı, Türkiye birleşme ve satın alma piyasasında güçlü tek toparlanmaya dekor oldu. Yıl boyunca olan toplamı 450 işlem tamamlanırken, işlem hacmi yaklaşık 16,2 milyar ABD dolarına ulaştı. Bu veriler, tek önceki yıla kıyasla işlem hacminde yüzde 88, işlem sayısında ise yüzde 6 oranında artış yaşandığını ortaya koyuyor.

Yılın en büyük işlemi, 1,7 milyar ABD doları bedelle Türkiye Araç Muayene İstasyonları özelleştirme ihalesinin MOI Konsorsiyumu tarafından kazanılması oldu.

Büyük ölçekli işlemler piyasayı yukarı taşıdı

2025 yılında birleşme ve satın alma piyasasında gözlenen güçlü toparlanmanın arkasındaki ilköğretim unsur, büyük ölçekli satın alma işlemlerinin yeniden ivme kazanması oldu. 2025 yılında 500 milyon ABD dolarını aşan işlemlerin toplamı işlem değeri içindeki payı yüzde 13’ten yüzde 44’e yükselerek ilgi çekici tek sıçrama kaydetti. Yıl boyunca olan piyasa dinamikleri, yüksek hacimli işlemler tarafından şekillendirildi. Bir önceki yıl yalnızca tek adet 500 milyon ABD doları üzeri işlem gerçekleşmişken, bu sayı 2025’te 7’ye çıktı.

Mega ölçekli işlemlerdeki bu belirgin yükseliş, hem toplamı hacmi yukarı taşıdı hem da piyasada kayda değer tek değişime işaret etti. Söz başlıksu büyük işlemler piyasayı şekillendiren ilköğretim bileşen haline gelirken, vasat işlem büyüklüğünü 20 milyon ABD dolarından bu yıl 36 milyon ABD dolarına yükseltti.

Özelleştirmeler yılın ilgi çeken başlıkları arasında mekan aldı. Çayırhan Termik Santrali (551 milyon ABD doları) ve Fenerbahçe Kalamış Marina (504 milyon ABD doları) işlemleri da toplamı hacme önemli katkı sağladı.

Yerli yatırımcılar belirleyici görev oynadı

Piyasanın esas taşıyıcısı olan dahili yatırımcılar 361 işlemle 9,3 milyar ABD dolarlık işleme imza atarak toplamı işlem değerinin yüzde 57’sini oluşturdu. Yabancı yatırımcılar ise 89 işlemle 6,9 milyar ABD doları hacme ulaştı ve toplamı değerin yüzde 43’ünü temsilcilik etti.

Euro Bölgesi yatırımcıları 46 işlemle öne çıkarak işlem adedi bakımından yabancı yatırımcılar arasında önder başlıkmda mekan aldı. Bu güçlü performans; coğrafi yakınlık, uzunluğu yıllara dayanan ticari ilişkiler ve tedarikleri zinciri entegrasyonu ile yardımlendi. Euro Bölgesi kaynaklı yatırımlar; sanayi ve tüketici odaklı varlıkların yanı sıra, bölgesel ticaretleri akışlarıyla uyumlu enerji, altyapı ve lojistik sektörlerindeki stratejiklik fırsatlara yöneldi. Öte yandan, toplamı işlem değerinden yüzde 66 ödeyen saha Kuzey Amerikalı yatırımcılar, gerçekleştirdikleri büyük ölçekli işlemler sayesinde değer bazında ilgi çekici tek ödeyen elde etti.

Bu görünüm, 2025 yılında hem dahili yatırımcıların işlem adedi ve ölçek bakımından piyasada belirleyici tek görev üstlendiğini hem da seçici bununla birlikte yüksek hacimli yabancı yatırımcıların ilgisinin güçlü biçimde devam ettiğini ortaya koyan dmanii tek tabloya işaret ediyor.

Finansal yatırımcı işlemlerinde güçlü artış

2025 yılında mali yatırımcı işlemleri, yılın yaygınlaşan eğilimiyle paralel olarak önemli ölçüde artış gösterdi. Finansal yatırımcılar tarafından oluşturulan toplamı işlem hacmi 2,2 milyar ABD dolarından 4,6 milyar ABD dolarına yükselerek yaklaşık yüzde 109’luk ilgi çekici tek büyüme kaydetti.

İşlem adedi bakımından veriler, riskler sermayesi ve melek yatırımcılarının toplamı yatırım faaliyetleri içindeki payını gittikçe artırdığını ve erkenden aşama işlemlerin çoğalan payını yansıtacak şekilde M&A ekosistemindeki rollerini güçlendirdiğini ortaya koydu. Risk sermayesi faaliyetleri 2025 yılında ağırlıklı olarak teknoloji, protesto ve fintech sektörlerinde yoğunlaşmaya devam etti. Bu eğilim, yatırımcıların küresel ölçekte büyüme ve hızlı ölçeklenme potansiyeli taşıyan platformlara yönelik güçlü iştahını yansıtıyor.

Özel başkent yatırımcıları ise piyasadaki tesirn varlığını sürdürdü. Özel başkent işlemlerinin adedi görece yatay tek seyir izlerken, işlem hacmi 0,9 milyar ABD dolarından 3,8 milyar ABD dolarına yükselerek kayda değer tek sıçrama gerçekleştirdi. İşlem sayısı yaygınlaşan olarak yatay seyrederken, aktivitenin daha büyük ölçekli işlemlerde yoğunlaştığı gözlendi. Aynı dönemde başarıyla tamamlanan 14 çıkış işlemi, özel başkent piyasasında yeniden çoğalan hareketliliği ortaya koydu.

Sektör dağılımında hizmetler, güç ve teknolojiler öne çıktı

Sektörel açıdan değerlendirildiğinde 2025 yılında işlem değeri bakımından en fazla yatırım çeken sektörler hizmetler, güç ve imalat sektörü oldu. Özellikle hizmetler ve güç sektörleri, yüksek hacimli işlemler sayesinde toplamı işlem değerinde belirleyici tek paya ulaştı.

Buna karşın, işlem adedi açısından teknoloji, mali hizmetler, imalat ve güç sektörleri en hareketli alanlar olarak öne çıktı. Özellikle teknolojiler odaklı erkenden aşama yatırımları ve büyüme sermayesi işlemleri piyasa dinamizmini yardımledi.

Geçmiş yıllara paralel şekilde, dijitalleşme, ölçek büyütme (scale-up) yatırımları ve teknolojiler temelli dönüşüm temaları yatırımcı tercihlerini şekillendirmeye devam ediyor. 2025 yılı, teknolojiler odaklı stratejiklik temaların yatırım hükümlarının merkezinde mekan aldığı tek dönem olarak kaydedildi.

Buna karşılık teknoloji, işlem adedi açısından açık ara en etkin sektör olarak öne çıktı. Bu görünüm; tek yandan güç ve hizmetler sektörlerinde gerçekleşen büyük ölçekli işlemlerin toplamı hacmini yukarı taşıdığını, diğer yandan teknolojiler başta bulunmak üzere enerji, mali hizmetler ve imalat sektörlerinde daha küçük ölçekli bununla birlikte yüksek adetli işlemlerin piyasayı yardımlediğini ortaya koydu.

Önceki yıllarla paralel şekilde yatırımcılar, büyüme potansiyeli ve satın almalar yoluyla ölçeklenme imkânı sunan sektörlere odaklanmayı sürdürdü. Teknoloji sektörü, yatırımcı ilgisinin merkezinde mekan almaya devam etti.

Yaklaşık 1,7 milyar ABD doları bedelle gerçekleştirilen Türkiye Araç Muayene İstasyonları işletme hakkının devri ihalesi, hizmetler sektörünün ve Türkiye ekonomisinin uzunluğu vadeli planlayan yapan stratejiklik yatırımcılar açısından cazibesini teyit etti.

Enerji tarafında ise ABD merkezli Apollo Global Management’ın, BP Pipelines’ın TANAP Projesi’ndeki payına 1 milyar ABD doları tutarında mali yatırım yapması, yılın en ilgi çekici işlemlerinden arasında biri oldu. Bu işlem, uluslararası fonların Türkiye’nin dünya güç piyasasındaki rolüne yönelik güvenini ortaya koyan önemli tek gösterge niteliği taşıdı.